تعريف الفقاعة المالية

خلال الفقاعة ، تتضخم أسعار أصل مالي أو فئة معيّنة من الأصول ، ممّا يضعف ارتباطها بالقيمة الحقيقيّة للأصل .

إن مصطلحات مثل " فقاعة أسعار الأصول – فقاعة المضاربة – الفقاعة الماليّة " وتعبّر جميعها عن نفس المعنى
وعادة يتمّ اختصار هذه المصطلحات باستخدام كلمة فقاعة فقط، ويمكن للفقاعة أن تظهر في حال وجود
سلع متبادلة ( ذّهب ، سّكّر ، قطن ، قهوة … إلخ ) ، ديون ( سندات حكوميّة متنوّعة ) ، أسهم ، عقارات ،
مشتقّات مالية ( التزام الدَّين المضمون CDO ، اضافة إلى شهادات ضمان القروض CDS ) .

حيث نجد أن هناك فشل في ادراك أن المشاركين الدائمين في السوق وغيرهم من المتداولين أيضاً
ينخرطونفي أعمال مضاربة غير مدعومة بتقنيات تقييم .

تجدر الإشارة إلى أنه من الصعب كشف الفقاعات أثناء حدوثها بسبب الخلاف الدائر حول القيمة الأساسية
للأصول ، لذلك فإن الفقاعات تميز عادة من خلال النظر إلى الماضي و استعادة الأحداث بعد انفجار
الفقاعة ، وفي معظم الحالات ، يعقب الفقاعة المتعلقة بسعر أصل ما انهيار كبير و مفاجئ في أسعار
الأوراق الماليّة المتعلقة بها .

بالإضافة إلى ذلك يتوقّف حجم الضرر الحاصل عن انفجار الفقاعة على القطاعات الاقتصادية المعنية
والمرتبطة بها ، ويعتمد كذلك على ما إذا كان نطاق المشاركة في السّوق واسع الإنتشار أم محدود النطاق .

فعلى سبيل المثال ، انفجار فقاعة الثّمانينات في اليابان أدى لركود اقتصادي طويل في اليابان ، لكن بما
أنّ المضاربة كانت محدودة ومقيّدة بشكل كبير، فإنّ الضّرر النّاجم عن انفجار الفقاعة لم يتنشر كثيراً خارج
حدودها . ( كان الاقتصاد الياباني محل حسد العالم بأسره خلال الثمانينات ، حيث بلغ معدل النمو
السنوي 3.89% ، مقارنة بمعدل 3.07% في الولايات المتحدة الأمريكية .

لكن الاقتصاد الياباني واجه عدة مشكلات في بداية التسعينات . لينخفض معدل نموه السنوي إلى 1.14% ،
أقل بكثير من الأمم الصناعية الأخرى ، وذلك نتيجة لانفجار عدة فقاعات .

فقد انفجرت فقاعتي حقوق الملكية والعقارات في اليابان في بداية خريف عام 1989 . مؤدية لانخفاض
شديد في قيمة حقوق الملكية بمقدار 60% في الفترة ما بين نهاية العام 1989 وحتى شهر آب من العام 1992 .
وفي نفس الوقت انخفضت قيمة الأراضي خلال التسعينات، لتفقد 70% من قيمتها بحلول العام 2001) .

فإن انفجار فقاعة العقارات في الولايات المتّحدة الأمريكيّة أدّى إلى تدمير ثروات بأرقام قياسية على المستوى
العالمي في عام 2024 ، حيث أن معظم البنوك و المؤسّسات الماليّة في الولايات المتّحدة و أوروبا كانت
تمتلك ما يعادل مليارات الدّولارات من السّندات المدعومة بقروض الرّهن العقاري الخطرة .

ترتفع الأسعار ببطء في البداية ، بعد مرحلة النّزوح، ويزداد الكسب بزخم وبزيادة
المنخرطين في السّوق شيئاً فشيئاً ، ممهّداً الطّريق لمرحلة الازدهار.

في هذا الوقت يقوم أصحاب رؤوس الأموال المتمرسين في السوق والقادرين
على قراءة إشارات التحذير ببيع الأصول التي بحوذتهم وتحصيل الأرباح .

وهو تحرك أسعار الأصول بطريقة عكسية ، وتهبط بنفس السرعة التي ارتفعت فيها .
بينما ينهمك المستثمرون والمضاربون ، الذين يواجهون القيم المتهاوية لممتلكاتهم ، ب
تسييل ما يملكونه من أصول بأي سعر يعرض عليهم .

وبذلك فإنّ معرفة الخطوات التي تسلكها الفقاعة يمكنها أن تساعد على تمييز الفقاعة المقبلة ، لتجنب المشاركة فيها .

اتمنى ان يكون نال اعجابكم